洞察上市物企上半年盈利水平持续提升

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上市物业企业2022年半年报收官。数据显示，上市物业企业上半年规模和营业收入继续稳步增长，盈利水平持续提升。

机构表示，目前物业管理行业正处于速发展时期，物业企业上市热潮将延续，预计年内有望突破70家。

在管面积速扩张

上半年，规模扩张仍是物业管理行业发展一大关键词。半年报显示，上半年上市物企在管面积继续速增长。嘉和家业物业服务研究院的数据显示，在50家上市物企中，共有45家披露在管面积，总在管面积合计为5346亿平方米，平均在管面积为116亿平方米，较2022年末增长86%。

以头部企业为例，碧桂园服务、恒大物业、融创服务等规模继续速扩张。数据显示，上半年碧桂园服务新增在管面积367亿平方米，增至644亿平方米；恒大物业在管面积同比增长772%，增至45亿平方米；保利物业期内在管面积为428亿平方米，同比增长约3516%；融创服务在管面积同比增长645%，增至173亿平方米。

业内人士表示，头部企业因为具备较强的品牌影响力和资源势，更有利于进行大规模扩张。相比之下，中小物企虽然规模也继续增长，但规模相对较小，这也导致行业分化加剧。

在规模持续速扩张的同时，上市物企营业收入继续速增长。嘉和家业物业服务研究院的报告显示，上半年50家上市物企营业收入总额达89247亿元，行业平均营收为1785亿元。从营收增速看，上半年上市物企增速均值约为551%。其中，世茂服务、越秀服务和方圆生活服务现营收翻番。

数据显示，上半年碧桂园服务营收增至1156亿元，位居行业首。位列第二、第位的恒大物业及雅生活服务营收分别为7873亿元和6247亿元。此外，保利物业与绿城服务营收也都突破50亿元。

行业盈利水平持续提升

与地产行业利润率持续下滑的趋势截然相反，上半年上市物企利润率水平持续走高，未来有望继续增长。

数据显示，上半年50家上市物企净利润总额达14372亿元，平均净利润达287亿元，平均净利润增速达673%；平均净利率同比提升12个百分点达161%，再创近年来新高。

从净利润增速看，上半年共有48家上市物企均现净利润同比正增长。以融创服务为例，上半年融创服务现毛利103亿元，同比增长1215%；毛利率约为31%，较去年同期增加约51个百分点；归母净利润达到61亿元，同比增长1544%；净利润率为19%，较去年同期提升5个百分点。

上半年，恒大物业现毛利2939亿元，同比增长687%；归属股东净利润为1935亿元，同比增长686%；毛利率为373%，净利率为246%，均位于行业较高水平。

多家物业企业表示，规模效应不断显现、收入结构继续化等是盈利增长的重要原因。此外，降本增效成果显著也进一步提升了盈利能力。

平安证券研报指出，智慧化科技赋能、高毛利率业务占比提升等是物企盈利提升的主要原因。预计未来主流物企将进一步强化智慧化管理体系打造，挖掘增值服务等高毛利项目增长空间，预计整体盈利能力将稳中有升。

年内上市物企有望突破70家

住建部、、民政部等多个部门日前发文，鼓励物业与各类生活场景融合，积极探索智慧社区建设等，北京和上海等地也提出完善物业服务行业标准，支持智慧物业平台建设。预计随着更多政策红利的加释放，物业企业增长空间将继续速增长。

在行业持续速发展的同时，预计下半年物业企业上市热潮将延续。从板块估值水平看，上市物企估值水平明显高于地产行业估值水平，是吸引物业企业积极上市的重要原因。中指研究院数据显示，截至8月底，共计51家物业服务企业登陆资本市场。其中，港股上市企业达47家，A股上市企业4家。

中指研究院称，目前物业管理行业正处于速发展时期。年初以来已有10家物业服务企业成功上市，行业整体市值突破万亿港元，目前处于交表状态的拟上市物企有22家，预计年末上市物企将突破70家。