盘点：5月沙特CP走跌 对市场形成一定压制

五连环画

沙特阿美2022年5月CP出台，丙烷850美元吨，较上月跌90美元吨；丁烷860美元吨，较上月跌100美元吨。丙烷折合到岸成本在6217元吨左右，丁烷6288元吨左右。百余年来，化工原料价格从筚路蓝缕发展至今，走过了不平凡的发展历程，作为国民经济的支柱与基础，化学工业推动了国民经济的发展和繁荣，取得了举世瞩目的辉煌成就。

2022年5月沙特CP出台，丙丁烷价格均有明显下调，结束了个月来的持续上调。5月份丙丁烷价格指数大跌且跌幅超预期，有多方面原因。首先是国际油价方面，4月份虽然俄乌局势依然焦灼，但美国有史以来比较大规模的战略储备释放，同时国际能源署联合释放战略储备使得供应担忧缓和，以及对疫情影响经济和需求增速放缓担忧，油价向理性回归。油价的回归对沙特CP形成冲击，价格回调。其次供需方面，OPEC+及美国增产影响，LPG供应呈现增加预期，4月份中东和美国LPG供应充裕，库存高位运行。而需求方面，随着季节性转变，燃烧需求正转向淡季，而化工装置因受成本挤压需求前景并不理想。另外，船运费走高，影响市场买兴，对沙特CP价格亦有拖累。比较后，因为丙丁烷等比例货需求欠佳，丙丁烷价差缩小至10美元吨。但因油价和天然气价格在相对高位震荡，对国际LPG底部价格有支撑。故即使5月份沙特CP如期下降，相对于国内市场，论是进入贸易流通或者进入下游装置，成本压力依然较大。





从国内主要进口贸易库区来看，目前现货价格成交重心均高于5月份成本线，即成本面趋弱对现货市场提振不足，反而拉低市场心理价位。5月份丙丁烷跌幅分别为90美元吨和100美元吨，但因近期人民币汇率不断贬值，折算丙丁烷人民币到岸价格跌幅不及美金跌幅，人民币贬值增加了贸易商的成本压力。如果企业没有做汇率管理，按即期汇率结算，成本要高出140元吨左右。若人民币持续贬值，未来将给进口企业带来更大的成本增加压力。






5月份进口成本下行，成本面支撑不足，6月份进口成本或有进一步下滑，国际面支撑不足。国内市场，天气升温，终端消耗下降需求持续下滑，需求仍利空走势。但供应面来看或有一定支撑，首先是汽油库存高位下，主营炼厂有减少炼油加工量或者延迟检修时间等，以华南为例，5月份炼厂降负荷或者增加互供或自用等，以减少供应来以抵消需求方面的利空。综合来看，5月沙特CP走跌，对市场形成一定压制，5月份国内市场有下行压力，若5月份供应如期下降，市场底部支撑相对稳固。