关于房企融资规模持续收缩 现金流重要性凸显

五连环画

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房企融资规模继续收缩。克而瑞研究中心比较新数据显示，10月，100家典型房企的融资总量为36735亿元，环比下降545%，同比下降713%，融资量为近年来新低。专家表示，房企对销售回款的依赖度仍保持高位。

境内外债券发行“双降”

“自2022年11月以来，房企的单月融资规模连续呈现同比下降。”克而瑞研究中心研究员房玲表示，“随着近期多家企业境外债偿付展期或者违约，房企境外融资明显放缓。”

克而瑞数据显示，10月，所监测的房企境内债权融资24137亿元，环比下降476%，同比下降609%；境外债权融资9904亿元，环比下降615%，同比下降768%。融资成本方面，10月房企平均融资成本为568%，环比增加006个百分点，同比减少046个百分点。其中，境外融资成本提高至1175%，环比增加366个百分点；境内融资成本为348%，环比减少001个百分点。

从债务到期规模来看，房企偿债高峰已过，11月仅有28笔债券到期，合计42543亿元，环比下降202%，偿债压力相对有所缓解。但房企整体资金压力仍不可小觑，仍需警惕债务违约事件发生。

平安证券研报显示，截至季度末，上市房企在手现金总量同比下降119%，在手现金总量处近4年低位，现金流面临较大考验。“10月，部分房企公告在境外发行的美元债构成质性违约，未来仍有可能出现违约事件。”房玲说。

提升销售回款仍是首要任务

从政策面看，多位业内专家表示，信贷政策边际改善，但如何降负债、保证健康的债务情况、保持稳健的财务表现依旧是房企面临的主要课题，房企仍要高度重视提升销售回款质量和加强应收账款管控。

易居企业集团CEO丁祖昱认为，在当前房地产政策调控从严、融资收紧的背景下，叠加房企债务集中到期风险，降负债、提升财务稳健性是行业共识，现金流重要性凸显。

“未来房企融资环境仍将保持收紧的态势，但在政策加持下，四季度按揭贷款可能边际放松，有利于房企加速销售回款。”丁祖昱表示，“同时，短期内通过以价换量来刺激销售或是房企的必要选项，特别是部分负债率较高的房企，将面临更大的经营压力。”

丁祖昱强调，各大企业更看重销售回款质量、现金流管理等内部经营管控。同时，房企在日常经营管理中也需提升资金利用效率，保证资金链的稳定性。