新闻速递二季度电石振幅增加 供需不稳定性增强

五连环画

2022年一季度电石行情震荡运行，呈现V字走势，乌海地区主流均价达到4257元吨，环比下调2707%，同比涨1603%。其中供应方面，政策性影响减弱，企业开工积极性提高，供应增加，但成本压力增加给价格以支撑；需求方面，电石法开工不稳定性增加，需求减弱，对价格形成打压；传统国际原油最新价格能源企业制氢技术熟练，其化工副产品可以提供充足的氢气来源。

二季度预计电石振幅增加，供需不稳定性增强，受下游春季检修影响，季节性表现明显。随着氯碱盈利好转，下游开工积极性增加，随着国内疫情逐渐管控，国内物流运输的好转，到货稳定性增加，需求陆续提升，给电石价格以支撑；但成本面受原煤价格下行影响，原料兰炭价格下调，成本支撑减弱。下游PVC春季检修陆续推进，需求阶段性走弱，给予电石价格打压。预计二季度供需变化频繁，五月市场涨至月末，季末电石市场迎来深度下滑。





成本支撑走低，电石产业链价格大跌12%-27%





2022年一季度，电石产业链的5个产品，全部下跌。其中比较大跌幅是电石，跌幅达到3707%。





2022年一季度，电石行情呈现V型走势，乌海地区主流均价达到4257元吨，环比下调2707%，同比涨1603%；其中季度比较高点为4550元吨，季度比较低点为3950元吨。





造成一季度行情走势的主要原因是：政策方面：随着限电的缓解，以及能耗双控力度的减弱，电石供应逐渐恢复；成本方面：煤炭长协价格逐渐落，成本支撑不足，兰炭价格下行；运输方面：各地交通管制突发，下游到货不足，开工不稳定；供应方面：前期停产或者新投产装置陆续投入生产，供应量提升；需求方面：外采电石PVC生产企业开工不稳定，需求低位。整体价格理性回调，价差缩减，供需博弈。





从运行逻辑看，一季度电石月原料兰炭以及供需环境存在双驱动。首阶段（1月4日-2月23日）公共卫生事件、雨雪天气以及春节假期导致运输压力增加，区域性到货不均；成本压力下电石开工下降供应收缩。第二阶段（2月24日-3月20日）随着电石开工下降，兰炭需求减弱，兰炭价格下行，同时运输的缓解以及供应的收缩导致市场货源紧张，电石价格开始上行。第阶段（3月20日-3月31日）随着成本压力的增加，下游PVC陆续出现停产或者计划性的检修，需求走弱，兰炭价格持续坚挺，成本支撑较强。





原料价格走低，产业盈利整体向好





2022年一季度电石产业链均有盈利，其中PVC利润比较好，达到88元吨；电石利润比较差，在36元吨。





一季度电石产业链PVC盈利比较好，地缘影响下，国际原油强势上涨，乙烯法成本大幅走高。国内市场依托多煤少油的情，且电石法国内配套技术成熟，综合成本相对较低，电石法盈利较好。同时逐步落中长协煤炭价格，成本传导，整体产业链均处于盈利状态。





电石开工低位回调，环比增长1565%





2022年一季度电石样本产量362万吨，较上季度增加49万吨，环比涨幅1565%，同比跌幅622%；一季度电石平均产能利用率达到8309%，较上季度涨1069个百分点，较去年同期跌629个百分点。





一季度电石产量增加主要原因有一下几点：一是限电以及能耗双控影响减弱，前期降负荷企业陆续恢复；二是成本降低，论是兰炭还是电价成本都有所回落，企业盈利好转，企业开工积极性高位；是下游需求旺盛，PVC开工也逐渐提升，电石出货积极；四是新投产装置有新供应量增加。





危化车数量有限，市场转变加





近年来全国加强运输道路检查，杜绝普拉危车辆的运输。而危化车数量有限，因此电石市场难以形成高位的待卸车数量，下游库容量有限，因此对供需市场的转变敏感度增加，待卸车数量急速涨跌。





一季度供需博弈中运输干扰加持，物流影响加大。一是公共卫生事件频发，区域性的交通管制，二是雨雪天气影响，道路受阻，是司机对于跨省等远途运输存抵触心态，司机难寻。2022年区域性的运输周期拉长，导致车辆及司机难寻，运费上涨，成本增加。





下游需求整体上涨电石需求增加





2022年一季度电石下游开工率整体上调，对电石需求量增加。去年四季度受原料供应不足以及公共卫生事件影响，PVC开工低位。进入一季度随着电石供应的恢复，PVC企业开工率也出现了明显的拉涨，且氯碱整体盈利趋好，开工积极性较高。同时BDO及醋酸乙烯一季度开工也出现走高，主要受下游需求高位及利润拉动开工积极性的原因。





国内价格回调带动出口量增加





二季度是电石主要下游PVC的春季检修季，但受公共卫生事件影响，部分企业出现检修配件或者检修人员难以按时到位的问题，部分企业的检修有所推迟。且随着近期氯碱盈利好转，前期停产或者降负荷的PVC生产企业开工积极，需求持续增加。近期国内运输有所好转，中旬开始陆续有零星的下游检修出现，但是由于部分电石装置已进入检修状态，且部分电石企业对后续市场持悲观态度，因此电石供应量有限，至五月中旬，电石市场供应紧张，价格上行。预计进入五月下旬之后，PVC检修逐渐增多，六月份预计PVC春季检修集中，需求持续走弱。且成本支撑走低，兰炭及白灰价格下行，预计六月份电石价格深度走跌。





二季度供需差增加





综合上文分析，分析师认为，二季度电石行情供需与成本依旧持续作用，下游需求成为影响市场行情的关键因素，但成本对下行低位的支撑走弱，振幅拉大。预计二季度价格区间或在3700-4400元吨






二季度电石行情调查中，市场参与者中有4%人对二季度行情看多，主要认为公共卫生事件导致检修推迟，以及氯碱利润好转带动的开工积极性，需求下跌不及预期；64%人对二季度行情看空，主要认为下游检修带动需求走弱，且六月出现集中检修；32%人对二季度行情看稳，主要认为目前公共卫生事件导致突发状况增多，且对五六月份存在短期限电预期，供需平衡难以预测。